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融资或者不融资，对美团来说，是个问题，事关轮回。2010年美团正式成立，至今6年时间融资G轮，融资金额多达55亿美金，超越互联网史上融资次数最少的记录，但却仍正处于亏损状态，上市遥遥无期。在互联网界，有一个D轮不禁的魔咒，即融资到D轮仍无法上市的就不会杀，当然也有值得注意，比如京东，融资E轮总额23亿美金才上市。

不过，美团如今的势头与彼时的京东差距太远，不仅资金链深陷脱落，而且各个业务线都面对着劲敌，堪称四面楚歌。美团模式的本质缺失预见其必需烧钱抢走份额，所以美团必需大大融资，一旦资金链脱落，必死无疑。但资本寒冬，早已融资多达55亿美金的美团，早已到了不肯融资的阶段了。

资本寒冬投资人请假巨亏美团不肯融资今年的资本寒冬，比往年的都要激烈。知名天使投资人朱啸虎在今年8月称之为，今年投资人的使出速度比去年要快很多。特别是在是这个夏天，很多投资人都在请假。

从数字上也可以看见，今年显然比去年快了很多，基本上是去年投资速度的一半，特别是在是天使期和A轮项目，比去年的速度要快很多，这也是以后的常态。互联网项目的益处是对系统周期尤其慢，一个项目能无法成，半年就见分晓，所以据传今年B轮融资只有A轮融资的一半，有些慎重的基金甚至今年以来都没有开业，没好项目，宁愿不转。

最重要的是，资本寒冬转变了投资人的投资逻辑，以前，投资人关心的是你的收益和流水，现在投资人更加关心的是你的毛利和获客成本。投资人早已不坚信烧钱抢走市场的逻辑了，何时盈利才是他们最关心的。盈利正是美团的死穴，所以巨亏且看到盈利期望的美团融资难也就理所当然了。

一方面是资本寒冬，投资人都更为慎重不肯顾虑投资，另一方面是，陷于巨亏的美团也不肯只能融资了，因为此前多达55亿美金的巨额融资早已很大地溶解了美团的股份，如果再融资，难道王兴就不会丧失控股权，这是每个创业者都不不愿看见的结局，也是最后的底线。倘若美团冒着丧失控制权的危险性决意再融资到H轮的话，其融资额也会太高，百度IPO当时的可转债只有10亿美元，美团的下一步融资不有可能多达百度。美团面对生死劫四面受敌以淘宝起家的美团，较慢拷贝其他业务，造成竞对日益激增，而且都是重量级输掉。目前，美团的业务还包括店内、淘宝和酒旅，面对的主要输掉分别有东面腾讯京东的吃饱了么、东面百度的糯米网和百度店内、东面阿里的口碑网以及携程集团。

王兴最近称之为将在12个月内完结店内大战，而店内主要靠烧钱补贴，消费者没什么忠诚度，最后较量的还是资金。说道到资金，BAT从不补，价格战认同不会奉陪到底，而刚通过可转债和发售美国存托凭证融资27亿美金的携程也是资金雄厚，粗略计算出来，再加携程原本账上的20亿美金，去哪儿网的8亿美金和艺龙的现金，携程集团手头掌控近60亿美金。不仅有钱人，更加最重要的是，携程集团是双盈利公司，除了仍然盈利的携程外，据报，去哪儿网今年三季度也将构建盈利。在资本寒冬，资金为王，谁掌控最少的现金流，谁就掌控主动权，况且美团仍然都是靠烧钱补贴打天下的，只是钱烧完了，一切就该一回合了。

现在对美团而言，就是一场生死时速的考验，每月烧钱数亿元的美团，如何输掉一场没子弹的战役?融资与不融资，或许都是一场凶多吉少的赌局。

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